作者 | 餐饮人必读

来源 | 《餐饮人必读》**公众号ID：「cyr811」

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九毛九今日敲钟

九毛九**控股有限公司(09922.HK，以下简称“九毛九”)于今日(1月15日)正式登陆香港资本市场。

▲九毛九创始人管毅宏

去年8月，九毛九向港交所递交招股书，12月开启路演并通过上市聆讯，12月30日正式启动招股，并于今年1月8日结束。累计发行3.334亿股，每股定价6.6港元，所得款项净额约20.756亿港元，认购倍数637.82倍。至此，九毛**为2020年餐饮上市**股，也是继海底捞上市之后的又一家登陆港股的内地餐饮企业。*日上市，九毛九经历了高开高走，开盘价9.5港元，盘前成交7.39亿港元，*新总市值127亿港元。香港公开发售股份超认购近637倍，启动重新分配程序后香港公开发售股份增加至**发售可供认购股份总数50%;**发售也超过认购约18倍，这些数据证明了整个市场都对其信心满满。

目前，公司的实际控制人为管毅宏，其持有61.4%的公司股份。第二大股东是上海领悟，其实际控制人林栋梁和杨飞是IDG的合伙人。MT BVI和MX

BVI主要系公司的雇员持股平台。此外还有*立第三方股东。据行业人士透露，这些早期创业的股东，包括现在职和离职员工60多人，部分人股权达到了1%。以127亿港元市值计算，九毛九上市造就近10位亿万**、50位千万**。其中创始人管毅宏身价近80亿港元。

▲管毅宏及部分九毛九股东

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从6张桌子，到市值127亿

但谁又能想到，如今身价80亿港元的管毅宏，在25年前也与如今白手起家的许多餐饮人一样，经历着创业初期的阵痛。1995年，山西人管毅宏来到海口创业，当时他选择了自己的特长——做面。他和妻子在海口市开了一家名为“山西面王”的餐馆，*初的店面只有57平方米、6名员工，店内只能摆下6张桌子。曾有媒体报道，这间小店刚开业没多久，海南就赶上台风。但是管毅宏和妻子依然在马路边卖面条，而且也没有像别的饭馆那样趁着天灾猛涨价格，一直坚持卖原价。此后，这家山西面王逐渐被大家认可，平时很少吃面的南方人发现，原来面也可以很好吃。久而久之，管毅宏的面馆生意越来越好，小店从50多平米变成250平米。2002年，管毅宏将面馆业务拓展到广州，在广州跑马场开设**家山西老面馆。2009年，九毛九进驻购物中心，开启快时尚轻餐饮模式。“七年是一个企业的周期，每积累七年，企业会经历一次蜕变，登上一个大台阶。”这是管毅宏结合自己企业的发展轨迹，总结出来的商业之道。而九毛九发展的几个关键时间点，也正好是三个“七年”，而九毛九的第四个七年，却并没有按照管毅宏的设想发展。2016年，九毛九申请在A股上市，A股却并没有为它放行。理由是当时九毛九的招股书数据显示，其整体业绩较为波动，且业务主要集中在华南地区，加之2013年至2016年，九毛九曾多次因食品安全问题被处罚，共计罚款超两万元。太多的隐患问题成了九毛九在A股上市的拦路虎，然而管毅宏并不愿就这样轻言放弃。这才有了九毛九今日的成功上市。按招股书显示，九毛九目前一共运营了287间餐厅并管理41间加盟餐厅。其中143间为“九毛九”餐厅、121间“太二”餐厅、21间“2颗鸡蛋煎饼”餐厅、1间“怂”餐厅、1间“那未大叔是大厨”餐厅，和加盟模式下管理的41间“2颗鸡蛋煎饼”餐厅。

其中核心品牌九毛九面馆和太二贡献了98%的营收，九毛九面馆主打西北菜式，主要目顾客群体为家庭及聚餐场景，太二以川渝地区口味的酸菜鱼获得了年轻人的喜爱，两品牌在菜品口味和目标受众上形成互补。

按照计划，此次上市集资所得款项将用于扩展公司的餐厅网络，进一步加强餐厅的供应及支持能力，并改进公司的集中採购系统、偿还部分银行**及贷款等。按照九毛九向界面新闻提供的说法，公司于2020年计划将在一线、新一线、省会城市开设18家九毛九餐厅，80家太二餐厅以及24家其他品牌餐厅;并预计2021年在一线、新一线、省会城市开设20家九毛九餐厅，100家太二餐厅以及36家其他品牌餐厅。此外，随着餐厅数量的不断增加，公司会对现有的**厨房进行翻新并升级设备和设施。

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中国餐饮领路者“九毛九”

虽然与市值达到1880亿的海底捞相比，九毛九目前估值80亿发行、127亿开盘，在资本市场上，与海底捞的体量还存在着差距，但九毛九的上市，对现如今的餐饮行业而言，其实是更具意义的。海底捞虽然给餐饮企业上市做出了一个**，但海底捞之路却并不是谁都能模仿的，其体量以及品牌影响力在行业内部无人能出其右。相反，在规模与发展模式上，九毛九则是一家**中国餐饮行业典型代表的企业。九毛九申报的三年一期数据分别是：2016年、2017年、2018年和2019上半年，营业收入分别为人民币11.64亿、14.69亿、18.93亿和12.37亿元，相应的净利润分别为人民币0.51亿、0.72亿、0.73亿和1.02亿元。三年复合增长率为27.5%，2019上半年收入增长率为41.5%。预计2019全年收入25亿元。规模虽然大，但也并不会让国内餐饮企业望尘莫及。更重要的是，在组织架构和发展模式上，九毛九的可借鉴程度比“学不会的海底捞”更高。比如在以**带动品牌发展这一点上，我们就能在九毛九身上看到很多餐饮品牌的共同性。2015年，九毛九孵化出年轻时尚的中餐品牌“太二酸菜鱼”，通过与现代年轻消费者之间建立起密切的联系，太二酸菜鱼在接下来的几年时间中，得到了飞速的发展。

▲太二酸菜鱼(图片来源：大众点评)

从2015年的4家门店，扩展到今天的98家，太二酸菜鱼大大提升了九毛九的上市成功率。而品牌多元化发展，也是目前餐饮行业内许多头部企业主流的发展路线之一。九毛九的上市，无疑会比海底捞、瑞幸等品牌更能搅动国内餐饮市场，相信未来，中餐上市之路将变得不再艰难。